проблема - в этой строчке
$tags[] = ($caseSensitive) ? $tag : strtolower($tag);
Чтобы облако тегов строилось нормально на втором денвере, нужно либо правильно настроить в нем локаль (это я не знаю как сделать

), либо добавить перекодировку:
<?php
if (!$caseSensitive)
{
$tag= iconv('UTF-8','CP1251',$tag);
$tag=strtolower($tag); // If not case sensitive, lower-case it
$tag= iconv('CP1251','UTF-8',$tag);
$tags[]=$tag
}
?>
понятно, что это можно и в одну строчку записать
Кстати, в TvTagCloud версии 2.1.1 также есть проблемы и с title формируемой ссылки. Это происходит из-за str_replace, которая неправильно отрабатывает строки в utf-8 (и это, насколько я понимаю, не зависит от настроек хостинга). Т.е. формирование тултипа тоже нужно переделывать под себя.